歐佩克會(huì)議結(jié)束以后，中東部分國(guó)家仍在持續(xù)釋放不減產(chǎn)信號(hào)，國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)維持下滑趨勢(shì)。但過(guò)快的跌勢(shì)導(dǎo)致市場(chǎng)空頭回補(bǔ)操作心態(tài)增強(qiáng)，因此上周五國(guó)際原油收盤(pán)大幅回漲。而沙特和波斯灣產(chǎn)油國(guó)近日重申不減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)大跌。12月22日WTI報(bào)收55.26，布倫特報(bào)收60.11跌。

　　根據(jù)成品油定價(jià)機(jī)制“十個(gè)工作日一調(diào)”原則，國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)價(jià)窗口將于12月26日24時(shí)打開(kāi)。按照目前的油價(jià)跌勢(shì)，分析認(rèn)為除非國(guó)家政策干預(yù)，否則降價(jià)已不可避免。隆眾石化網(wǎng)預(yù)計(jì)本輪國(guó)內(nèi)油價(jià)或下調(diào)530元/噸，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下調(diào)幅度為590元/噸。

　　中宇資訊分析師孫雪君在接受中新網(wǎng)能源頻道采訪時(shí)表示：“按目前測(cè)算幅度監(jiān)測(cè)，本次零售價(jià)格下調(diào)落定后，柴油全面執(zhí)行國(guó)四加價(jià)政策之前，全國(guó)各省市0號(hào)柴油零售升價(jià)或全面進(jìn)入5元時(shí)代。”

　　國(guó)際原油的震蕩下行繼續(xù)打壓國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)，全國(guó)主營(yíng)汽柴油車(chē)提批發(fā)均價(jià)連連走低。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，12月12日國(guó)內(nèi)主營(yíng)單位93號(hào)汽油及0號(hào)柴油車(chē)提批發(fā)均價(jià)分別為7905元/噸、6880元/噸，而12月22日國(guó)內(nèi)主營(yíng)單位93號(hào)汽油及0號(hào)柴油車(chē)提批發(fā)均價(jià)分別為7589元/噸、6591元/噸，分別下跌了316元/噸、289元/噸。

　　不過(guò)，由于2015年1月1日全國(guó)車(chē)用柴油將全面升級(jí)至國(guó)Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)，部分地區(qū)油價(jià)或被部分抵消。卓創(chuàng)資訊分析師李倩表示：“按油品升級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，柴油由國(guó)Ⅲ升級(jí)至國(guó)Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)每噸將上漲370元，所以不排除本周末調(diào)價(jià)時(shí)，發(fā)改委會(huì)參考這個(gè)因素相應(yīng)縮減柴油調(diào)幅?！?

　　專家稱，上調(diào)消費(fèi)稅有望避免物價(jià)水平出現(xiàn)大起大落

　　本周五，國(guó)內(nèi)成品油將迎來(lái)新一輪調(diào)價(jià)窗口。在國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌的情況下，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格“十一連跌”成為市場(chǎng)共識(shí)。專家認(rèn)為，只要國(guó)際原油價(jià)格仍有下降空間，我國(guó)油價(jià)下調(diào)的預(yù)期就同樣存在，而上調(diào)消費(fèi)稅的行為作為我國(guó)宏觀調(diào)控政策的一部分，必然伴隨著油價(jià)下跌而出現(xiàn)。

　　頂金貴金屬董事長(zhǎng)兼總裁夏宇飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，油價(jià)將迎下調(diào)窗口的主要原因在于國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)下跌，而這是由于美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量激增導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩觸發(fā)的價(jià)格下跌。同時(shí)，由于我國(guó)屬于典型的原油輸入國(guó)，所以油價(jià)才會(huì)呈現(xiàn)出連續(xù)下跌的局面，而隨著油價(jià)的下跌，相關(guān)產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。

　　中宇資訊分析師桑瀟也認(rèn)為，石油輸出國(guó)組織歐佩克不愿獨(dú)自承擔(dān)減產(chǎn)責(zé)任，其他主要產(chǎn)油國(guó)也無(wú)減產(chǎn)跡象，供應(yīng)面整體寬松;經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，除美國(guó)方面經(jīng)濟(jì)尚可外，中國(guó)及歐元區(qū)等大范圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)疲軟，能源需求及需求前景依然堪憂，因此，油市供應(yīng)過(guò)剩的利空因素仍將持續(xù)壓制市場(chǎng)。不過(guò)，鑒于目前國(guó)際油價(jià)處于60美元/桶以下水平，部分者做空心態(tài)松動(dòng)，可能對(duì)油市形成小幅支撐。綜合消息面及技術(shù)面考慮，下周?chē)?guó)際油價(jià)維持震蕩可能較大，并略微偏空。

　　夏宇飛還認(rèn)為，上調(diào)消費(fèi)稅的政策目的在于抑制國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)出現(xiàn)投機(jī)行為，保證國(guó)內(nèi)油價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)而保證我國(guó)整體物價(jià)水平不出現(xiàn)大起大落式的波動(dòng)，保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　　　石油輸出國(guó)組織(OPEC)立志不減產(chǎn)，而“跌跌不休”的油價(jià)又要挨到何時(shí)才是盡頭?路透調(diào)查顯示，答案或許是2015年下半年——美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量被低油價(jià)逼退之時(shí)。高盛也建議，當(dāng)前或許正是是囤積部分能源股的好時(shí)機(jī)。

　　油價(jià)或于明年下半年反彈

　　路透本周新一項(xiàng)調(diào)查顯示，石油價(jià)格估計(jì)可在2015年下半年出現(xiàn)反彈。布蘭特原油期貨2015年均價(jià)料為74美元/桶，低于上次調(diào)查預(yù)估的82.5美元/桶;調(diào)查稱，美國(guó)原油2015年均價(jià)料為68.7美元/桶，低于上次調(diào)查預(yù)估的78美元/桶。

　　相關(guān)人士評(píng)論稱，部分高杠桿運(yùn)作的美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商將面臨嚴(yán)重問(wèn)題，長(zhǎng)期而言，OPEC的“不減產(chǎn)”策略將會(huì)達(dá)到目的，從2015年下半年到2016年起推高油價(jià)。上周，布蘭特原油一度觸及五年新低，跌破60美元/桶生死線，較六月時(shí)的高點(diǎn)近乎腰斬。布蘭特原油今年以來(lái)的均價(jià)為100.57美元/桶。

　　上月，OPEC在會(huì)議上宣布將不會(huì)減少原油產(chǎn)量，這令一度看多油價(jià)走勢(shì)的國(guó)際各界人士跌破眼鏡。這也意味著原油供應(yīng)削減將落在非OPEC國(guó)家肩上，其中主要是美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商。

　　當(dāng)時(shí)，委內(nèi)瑞拉外長(zhǎng)RafaelRamirez會(huì)后也表示，接受OPEC集體的決定，希望油價(jià)下跌有助于促使部分生產(chǎn)成本較高的美國(guó)產(chǎn)頁(yè)巖油退出市場(chǎng)。

      　“油價(jià)到了每桶60美元，就會(huì)開(kāi)始逼退很多產(chǎn)油大戶，美國(guó)頁(yè)巖油、墨西哥灣深海產(chǎn)油都會(huì)受影響。但它不會(huì)影響許多中東OPEC成員的供應(yīng)?！被葑u(yù)旗下機(jī)構(gòu)BusinessMonitorInternational的分析師MarinaPetroleka當(dāng)時(shí)表示。

　　昨日，這一“不逼死頁(yè)巖油不罷休”的姿態(tài)越發(fā)強(qiáng)勢(shì)。沙特石油部長(zhǎng)Alial-Naimi稱，“如果他們(非歐佩克國(guó)家)想要減產(chǎn)，那么歡迎，不過(guò)我們是不會(huì)減產(chǎn)的，尤其是沙特阿拉伯不會(huì)減產(chǎn)?！?

　　“現(xiàn)在就讓有效率的生產(chǎn)者來(lái)生產(chǎn)吧?！痹谏程匕⒗磥?lái)，是因?yàn)榉荗PEC國(guó)家的不配合才導(dǎo)致了原油價(jià)格的持續(xù)下跌。

　　OPEC負(fù)責(zé)四成石油供應(yīng),其中沙特作為大的石油出口國(guó)，大產(chǎn)能為1250萬(wàn)桶/天，因此沙特的態(tài)度對(duì)石油市場(chǎng)至關(guān)重要。此前，有多位行業(yè)分析人士認(rèn)為沙特正在默許油價(jià)下跌，以壓制美國(guó)頁(yè)巖油公司的產(chǎn)能。通常來(lái)說(shuō)，高油價(jià)的情況下，頁(yè)巖油公司才能保持相對(duì)較高的產(chǎn)能。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)需要達(dá)到40美元/桶才能維持低成本的頁(yè)巖油開(kāi)采，而要維持高成本的頁(yè)巖油開(kāi)采則需達(dá)到110美元/桶。不難推斷，沙特的死死相逼讓美國(guó)的日子很是難過(guò)。

　　不過(guò)OPEC的這種強(qiáng)勢(shì)也并非沒(méi)有代價(jià)。據(jù)悉，若油價(jià)跌至每桶60美元，委內(nèi)瑞拉、伊朗乃至沙特都將無(wú)法達(dá)到政府財(cái)政收支平衡。當(dāng)前，委內(nèi)瑞拉的財(cái)政狀況尤其堪憂，因此油價(jià)底部的到來(lái)或不會(huì)太遠(yuǎn)。

　　“至于油價(jià)底部，我們認(rèn)為是60美元/桶，這一低價(jià)位也將使那些美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商感到壓力?！盇NZ分析師NatalieRampono表示。

　　買(mǎi)入能源股好時(shí)機(jī)?

　　可想而知，油價(jià)暴跌與隨后能源股價(jià)下跌使得該行業(yè)成為2015年有吸引力的行業(yè)之一，但是大的挑戰(zhàn)在于如何測(cè)定價(jià)格觸底時(shí)間。

　　高盛首席美國(guó)股票策略師考斯汀(DavidKostin)表示，如果你是具有至少一年長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光的耐心者，當(dāng)前就是時(shí)候開(kāi)始囤積能源企業(yè)股了。他與其他高盛同事發(fā)現(xiàn)了美國(guó)羅素1000能源指數(shù)(Russell1000EnergyIndex)中27只能源類股票，其股價(jià)的當(dāng)前跌幅已近乎超過(guò)2015年的預(yù)期漲幅，且低于平均遠(yuǎn)期估值。

　　摩根士丹利此前也表示，能源業(yè)可能因其周期性特性成為反彈的行業(yè)。該公司預(yù)計(jì)油價(jià)將在2015年第二個(gè)季度的某個(gè)時(shí)間觸底，并在這年下半年上漲。

　　截至目前，能源設(shè)備與服務(wù)是今年標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)差的類別，跌幅31%。相比之下，能源股整體年初至今下跌約16%，標(biāo)普500上漲8%。

　　考斯汀認(rèn)為，重資本支出的能源行業(yè)難免受到打擊，油價(jià)仍可能保持波動(dòng)，因此石油服務(wù)企業(yè)可能不適于。相較之下，高盛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美國(guó)兩大煉油商MarathonPetroleumCorp.(MPC)和Phillips66(PSX)等一些對(duì)油價(jià)敏感度較低的中游石油企業(yè)值得。其中還包括EQTMidstreamPartnersLP(EQM)和KinderMorganInc.(KMI)等。

　　對(duì)于中國(guó)者而言，市場(chǎng)人士建議，做多原油的ETF，如果屬于杠桿性做多原油ETF，則能在短期內(nèi)放大收益。在個(gè)股方面，者可以選擇做多原油相關(guān)個(gè)股，做多新能源個(gè)股，同時(shí)做空航空股，因此此輪原油價(jià)格下跌過(guò)程中，航空股受益，股價(jià)漲幅較大。