麥稻：縮量上行

　　收益周末外盤(pán)上行帶動(dòng)，今日商品市場(chǎng)普遍高開(kāi)呈上行態(tài)勢(shì)，強(qiáng)麥和早秈稻在上周大漲之后，今日整體呈高位縮量。強(qiáng)麥主力1209合約早盤(pán)高開(kāi)之后快速上行，之后高位震蕩至收盤(pán)，價(jià)格持穩(wěn)于所有均線上方，收盤(pán)報(bào)2590，較昨日上漲16個(gè)點(diǎn)，成交100420手，增倉(cāng)9622手。早秈稻主力1209合約早盤(pán)高開(kāi)之后稍稍回落，尾盤(pán)收復(fù)，終收?qǐng)?bào)2688，較昨日上漲7個(gè)點(diǎn)，成交14952手，增倉(cāng)862手。
 
　　行情綜述：收益周末外盤(pán)上行帶動(dòng)，今日商品市場(chǎng)普遍高開(kāi)呈上行態(tài)勢(shì)，強(qiáng)麥和早秈稻在上周大漲之后，今日整體呈高位縮量。強(qiáng)麥主力1209合約早盤(pán)高開(kāi)之后快速上行，之后高位震蕩至收盤(pán)，價(jià)格持穩(wěn)于所有均線上方，收盤(pán)報(bào)2590，較昨日上漲16個(gè)點(diǎn)，成交100420手，增倉(cāng)9622手。早秈稻主力1209合約早盤(pán)高開(kāi)之后稍稍回落，尾盤(pán)收復(fù)，終收?qǐng)?bào)2688，較昨日上漲7個(gè)點(diǎn)，成交14952手，增倉(cāng)862手。
 
　　外盤(pán)行情： 美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬麥期貨周五受獲利回吐拖累收低,但本周錄得4.3%的升幅,因其獲得擔(dān)憂黑海作物遭遇凍傷的支撐.烏克蘭國(guó)家鐵路當(dāng)局已禁止該國(guó)運(yùn)糧列車出國(guó),這實(shí)際上暫停了該國(guó)谷物通過(guò)鐵路的出口.歐洲小麥價(jià)格周五上漲,交易員稱,這主要受益於擔(dān)憂歐洲嚴(yán)寒損及小麥作物和美國(guó)市場(chǎng)走高.極度寒冷天氣周五繼續(xù)引發(fā)對(duì)黑海地區(qū)作物凍死的憂慮,這一情勢(shì)在本周末前僅略微緩解,下周後半段將出現(xiàn)更嚴(yán)重的極冷天氣.MDA EarthSat Weather氣候?qū)W家Don Keeney稱,"本周末和下周初氣溫將略微回升,但未來(lái)六至10天將會(huì)再度降溫.""結(jié)冰導(dǎo)致當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸停滯,天氣仍極為寒冷,"Keeney指出.大約15%的烏克蘭小麥被凍傷,10%-15%的歐盟小麥作物在嚴(yán)寒中受損,15%-20%的油籽作物受災(zāi)
 
　　現(xiàn)貨信息：江蘇泰興地區(qū)當(dāng)?shù)啬趁娣蹚S二等以上白麥到廠價(jià)1.05～21.07元/斤，弱筋小麥進(jìn)廠價(jià)在1.15元/斤，面粉廠麩皮出廠報(bào)價(jià)在0.87元/斤。安徽淮北濉溪地區(qū)面粉企業(yè)混麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.06元/斤，30粉出廠價(jià)1.32元/斤，60粉出廠價(jià)1.28元/斤，麩皮出廠價(jià)0.85元/斤。河南南陽(yáng)社旗地區(qū)面粉企業(yè)混麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.05元/斤，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商收購(gòu)小麥價(jià)格1.02～21.03元/斤。
 
　　操作建議：隨著反彈高度的上升，市場(chǎng)調(diào)整的概率也就加大，建議日內(nèi)交易為主。

　　鋼材：欲說(shuō)還休

　　1205合約今日高開(kāi)后小幅回落，成交持續(xù)低迷

　　現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷了上周的有價(jià)無(wú)市后，今日終于出現(xiàn)回落

　　期價(jià)多空雙方均缺乏動(dòng)力，預(yù)計(jì)上方4350元還有爭(zhēng)奪

　　今天是元宵節(jié)，雖然春節(jié)已過(guò)，不過(guò)市場(chǎng)似乎還未從節(jié)日的氛圍中回過(guò)神來(lái)，期鋼主力1205合約今日延續(xù)著低迷的成交量和讓日內(nèi)短線交易者欲斷魂的小幅波動(dòng)。合約今日低價(jià)觸及4323元，高4349元，也算是突破了1月30日的高點(diǎn)，不過(guò)這也未能掩飾多頭信心的不足，合約收盤(pán)又回到了4330元，全天收出一根小陰線。合約今日的成交量小幅回升至30萬(wàn)手上方，但跟歷史水平相比依然是小巫見(jiàn)大巫。合約的持倉(cāng)量在上周經(jīng)歷了連續(xù)幾個(gè)交易日的增加之后，近兩個(gè)交易日開(kāi)始小幅回落，或許是如此走勢(shì)讓人太過(guò)于煎熬。
 
　　建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷了上周剛開(kāi)始的幾天外強(qiáng)中干后，再度支撐不住出現(xiàn)下滑，中部地區(qū)、南方地區(qū)和北部地區(qū)報(bào)價(jià)都有不同程度下滑，北京地區(qū)調(diào)整幅度較大，三級(jí)螺紋跌幅達(dá)到40元。華東地區(qū)的報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)。除建筑鋼材外，其他鋼材品種的表現(xiàn)相對(duì)略好，部分地區(qū)的中板、熱軋和冷軋價(jià)格都有小幅上行，調(diào)整幅度多在10-20元。原材料價(jià)格今日也穩(wěn)中有升，河北方坯上漲30元，江蘇廢鋼報(bào)價(jià)上漲20元。國(guó)內(nèi)鐵礦石和港口礦粉報(bào)價(jià)都維持平穩(wěn)。
 
　　過(guò)完元宵節(jié)，就意味著春節(jié)真正過(guò)去了。之前市場(chǎng)普遍反映貿(mào)易商也只有部分返回了市場(chǎng)，而且上周鋼市基本處于有價(jià)無(wú)市的局面，大家報(bào)價(jià)比較混亂，而且由于終端消費(fèi)需求的不暢，就連大的貿(mào)易商每日的出貨量也不多，只有幾十噸的水平。我們預(yù)計(jì)元宵節(jié)過(guò)后，不管是貿(mào)易商還是終端企業(yè)，復(fù)工的會(huì)逐步增多，建筑鋼材市場(chǎng)的需求疲弱狀況有望逐步好轉(zhuǎn)。不過(guò)預(yù)計(jì)需求真正的好轉(zhuǎn)需要等到3月份，因?yàn)?月份多數(shù)地區(qū)還處于惡劣天氣當(dāng)中，這會(huì)影響到工地的開(kāi)工。所以2月份市場(chǎng)應(yīng)該是比較平淡的狀況。
 
　　期貨鋼價(jià)目前的走勢(shì)上來(lái)看，上方4350元一線壓力比較大，今日合約再度高開(kāi)后小幅收陰，一方面是多頭信心不足，另一方面空頭也還在頑強(qiáng)抵抗。我們預(yù)計(jì)短期期價(jià)可能還在4350元左右徘徊，如果能再配合上更多基本面的有利消息的話，價(jià)格有望突破該位置，繼續(xù)震蕩上行。
 
　　焦炭：震蕩上行

　　環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量1672.6萬(wàn)噸、秦皇島港煤炭庫(kù)存逼近800萬(wàn)噸

　　焦炭需求下降導(dǎo)致焦煤市場(chǎng)低迷

　　預(yù)計(jì)2012年全年焦炭產(chǎn)量保持在4.5億噸水平

　　今日行情：

　　焦炭期貨主力合約J1205開(kāi)盤(pán)2095，全天震蕩上行，收于2111，上漲1.34%，成交8466手，持倉(cāng)4448手。

　　基本分析：

　　1月30日至2月5日，環(huán)渤煤炭庫(kù)存量由上周的1579.4萬(wàn)噸，增加至1672.6萬(wàn)噸，本周環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量與上周庫(kù)存量相比，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量環(huán)比增加93.2萬(wàn)噸，增幅達(dá)5.90%，創(chuàng)下2011年8月份以來(lái)大增幅。上周（1月30日—2月5日），秦皇島港煤炭鐵路調(diào)入量煤炭調(diào)出量均出現(xiàn)明顯下降，港口煤炭庫(kù)存量持續(xù)增長(zhǎng)，截至2月6日港口煤炭庫(kù)存逼近800萬(wàn)噸水平。
 
　　1月30日至1月5日，京唐港區(qū)優(yōu)混原煤價(jià)格在825-835元/噸；大混原煤價(jià)格在700-710元/噸, 京唐港區(qū)原煤價(jià)格較上周價(jià)格相比，原煤價(jià)格每噸下跌5元，京唐港區(qū)原煤價(jià)格連續(xù)五周保持平穩(wěn)后，首次下跌，主要受下游需求不旺盛影響，京唐港區(qū)原煤價(jià)格小幅下跌。
 
　　煉焦煤價(jià)格走弱的主要原因是下游焦炭需求下降導(dǎo)致市場(chǎng)低迷。以唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格為例，其2011年全年平均價(jià)格為1971元/噸，8月下旬價(jià)格為1980元/噸，目前則為1955元/噸。焦炭市場(chǎng)需求減少的主要原因是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)特別是房地產(chǎn)等行業(yè)進(jìn)行調(diào)控從而導(dǎo)致建筑用鋼材消費(fèi)減少，鋼材市場(chǎng)不振。
 
　　2011年全年焦炭產(chǎn)量累計(jì)增長(zhǎng)11.8%，至4.27億噸。從季度環(huán)比數(shù)據(jù)看：2011年四季度產(chǎn)量為1億噸，較三季度下降808萬(wàn)噸，環(huán)比降幅達(dá)到7%以上。隨著“十二五”粗鋼增速下降、焦煤成本上升和焦化企業(yè)虧損增加，預(yù)計(jì)2012年焦炭產(chǎn)量增幅將降至5%左右，全年焦炭產(chǎn)量保持在4.5億噸水平。
 
　　綜合論述：

　　從整體看，鋼材特別是建筑用鋼材市場(chǎng)難以發(fā)生趨勢(shì)性改變。由此判斷，焦炭市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看也不會(huì)有大的起色，焦煤市場(chǎng)仍然會(huì)受到一些拖累，焦煤價(jià)格也可能保持疲弱態(tài)勢(shì)。

　　但從2005-2011年歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，第二年春季鋼材消費(fèi)一般比前一年冬季環(huán)比增加10%-15%，鋼鐵消費(fèi)的增加一般也會(huì)帶動(dòng)鋼價(jià)的上揚(yáng)。因此我們認(rèn)為春季鋼材消費(fèi)旺季將帶動(dòng)焦炭繼續(xù)向上運(yùn)行。建議近期關(guān)注2150的壓力。
 
　　橡膠：高開(kāi)高走 滬膠強(qiáng)勢(shì)上漲

　　東南亞天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)上，現(xiàn)貨價(jià)格走高，緣于日膠的上漲以及供應(yīng)緊俏的支撐

　　輪胎市場(chǎng)上，2011年全國(guó)輪胎總產(chǎn)量4.56億條，比上年增長(zhǎng)2.93%

　　去年全年汽車產(chǎn)銷以1850萬(wàn)輛增速不足3%的成績(jī)創(chuàng)13年來(lái)低

　　今日行情

　　滬膠今日高開(kāi)高走，漲勢(shì)強(qiáng)勁。主力1205合約早盤(pán)跳空高開(kāi)于28100點(diǎn)，盤(pán)中在多頭的積極增倉(cāng)下，價(jià)格沖高至28660點(diǎn)，日內(nèi)低點(diǎn)28060點(diǎn)，尾盤(pán)收于28605點(diǎn)。交易量較上個(gè)交易日萎縮，持倉(cāng)量驟增30442手。
 
　　基本分析

　　外盤(pán)方面，美國(guó)股市周五收高,數(shù)據(jù)顯示美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)崗位大幅增加推動(dòng)Nasdaq指數(shù)觸及11年高位,因者愈發(fā)樂(lè)觀認(rèn)為美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正穩(wěn)步復(fù)蘇.股市量?jī)r(jià)齊升，使道瓊工業(yè)指數(shù)接近四年高位，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將2012年迄今漲幅擴(kuò)大至約7%,目前處于逾六個(gè)月高位。 歐洲股市收高,創(chuàng)下12月底以來(lái)大單周漲幅,盤(pán)中突破重大阻力位。
 
　　東南亞天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)上，現(xiàn)貨價(jià)格走高，緣于日膠的上漲以及供應(yīng)緊俏的支撐。據(jù)路透2月6日外盤(pán)報(bào)價(jià)，泰國(guó)RSS3煙膠（3月）價(jià)格4150美元/噸，上漲130美元/噸；STR20（3月）報(bào)價(jià)4000美元/噸，上漲150美元/噸；SMR20（3月）報(bào)價(jià)3900美元/噸，漲170美元/噸；SIR20（3月）報(bào)價(jià)上漲至3880美元/噸。國(guó)內(nèi)上海銷區(qū)全乳膠報(bào)價(jià)28500元/噸。合成膠價(jià)格繼續(xù)走高，看漲心態(tài)強(qiáng)烈，丁膠銷區(qū)報(bào)價(jià)24500元/噸，順丁膠報(bào)價(jià)27000元/噸，但高價(jià)位導(dǎo)致了低成交，實(shí)單多以商談為主。
 
　　輪胎市場(chǎng)上，2011年全國(guó)輪胎總產(chǎn)量4.56億條，比上年增長(zhǎng)2.93%。2011年，我國(guó)輪胎工業(yè)因受到經(jīng)濟(jì)減速影響，輪胎出口面臨更加復(fù)雜的形勢(shì)，加上橡膠等原材料價(jià)格不穩(wěn)定，成本難以控制等因素影響，生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行艱難。
 
　　下游車市方面，去年全年汽車產(chǎn)銷以1850萬(wàn)輛增速不足3%的成績(jī)創(chuàng)13年來(lái)低，但乘用車去年累計(jì)銷售超過(guò)1400萬(wàn)輛，再創(chuàng)歷史新高，同比增幅繼續(xù)趨緩。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年乘用車產(chǎn)銷分別完成1448.53萬(wàn)輛和1447.24萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)4.23%和5.19%。令人矚目的轎車去年銷售同比增長(zhǎng)6.62%。而受鼓勵(lì)政策退出影響大的交叉型乘用車大幅回落9.38%。
 
　　綜合論述

　　季節(jié)性因素推動(dòng)膠價(jià)上行。從持倉(cāng)來(lái)看，多頭主力增倉(cāng)積極，持倉(cāng)已經(jīng)較空頭主力占優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)后市滬膠將維持震蕩偏多走勢(shì)。