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近日消息，有證券師分析說接下來的股市，化工板塊將被看好，其中農(nóng)用化工子板塊是化工行業(yè)中最被看好的，市場普遍認(rèn)為“產(chǎn)量下滑，出口增加和國內(nèi)秋季供肥三大因素催化了化肥行業(yè)整體性機(jī)會。”
多重利好催化農(nóng)化板塊
目前，隨著秋季備肥開始，基層消費(fèi)者對復(fù)合肥的需求不斷提升。據(jù)了解，8月初陜西、甘肅等西北省份二銨備肥已經(jīng)開始。甘肅天水今年用肥較早，零售商也已開始備肥。華北小麥產(chǎn)區(qū)二銨備肥穩(wěn)步推進(jìn)，國內(nèi)需求持續(xù)發(fā)力。國內(nèi)復(fù)合肥秋季生產(chǎn)也將開始，為做好產(chǎn)品儲備，各企業(yè)近日都提高了開工率。復(fù)合肥廠家開始采購一銨為后期生產(chǎn)高磷肥做準(zhǔn)備，進(jìn)而刺激磷肥需求。
同時(shí)，加之今年國內(nèi)化肥旺季出口關(guān)稅大幅度下調(diào)，有利于化肥出口。根據(jù)《2014年關(guān)稅實(shí)施方案》，尿素、磷肥出口旺季稅率有較大幅度下調(diào)。該方案將有利于今年的化肥出口，化肥出口的淡旺季區(qū)分將減小，全年化肥出口量有望出現(xiàn)較大增長，有利于化解國內(nèi)化肥過剩產(chǎn)能。
從產(chǎn)品價(jià)格來看，二季度以來，受關(guān)稅下調(diào)和出口轉(zhuǎn)暖影響，磷酸一銨價(jià)格自5月中旬以來累計(jì)漲幅超過20%，磷酸二銨價(jià)格也于6月份進(jìn)入上漲通道。進(jìn)入 8月，磷肥價(jià)格繼續(xù)調(diào)漲，磷酸一銨、二銨漲幅在2%至5%不等，并有加速跡象。國內(nèi)大顆粒尿素市場報(bào)價(jià)已漲至1700~1800元/噸，廠家累積訂單較多，小顆粒尿素則在出口及部分企業(yè)檢修的支撐下小漲，目前報(bào)價(jià)，相比較上半年的出廠單價(jià)1300元，已經(jīng)上漲了約200元/噸。
在農(nóng)耕需求和復(fù)合化率提高的背景下，復(fù)合肥行業(yè)需求年均5%~7%以上的增長將持續(xù)，而作為行業(yè)龍頭企業(yè)的金正大(20.74 0.34 1.67%)和史丹利(24.66 -0.05 -0.20%)，截至目前合計(jì)市場占有率略超過10%，未來有很大的提升空間。從目前復(fù)合肥企業(yè)的生存環(huán)境看，由于渠道和品牌的規(guī)模效應(yīng)，大型企業(yè)領(lǐng)跑且差距拉大。金正大、史丹利等企業(yè)盈利良好。其中金正大上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長27.42%;公司預(yù)計(jì)今年前3季度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長20%至30%，未來公司或有機(jī)會切入農(nóng)資綜合平臺及農(nóng)業(yè)服務(wù)，具備新的上升空間。主營化學(xué)肥料、化工原料的魯西化工(3.80 0.01 0.26%)也表示，公司尿素品種較多且價(jià)格各異，尿素市場價(jià)格近期小幅回升。公司同時(shí)透露，其尿素裝置滿負(fù)荷穩(wěn)定運(yùn)行，并根據(jù)市場變化及時(shí)調(diào)整，基本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。
磷肥市場迎來新景氣期
在所有化肥子板塊中，最看好磷肥板塊。自2011年末起全球磷肥經(jīng)歷近兩年低迷后，2014年初，受到印度、巴西進(jìn)口需求增長，而出口國短期供給受限等因素影響，國際磷肥價(jià)格開始反彈。
從國際市場需求端來看，巴西印度市場需求超預(yù)期。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)2014年1至6月，我國磷酸二銨出口量127.25萬噸，與去年同期的51.76萬噸相比，增加了145.82%，其中出口拉丁美洲磷酸二銨7.2萬噸，為2013年全年出口量的5.6倍，出口印度26萬噸，同比增長49%。，而全球最大的磷肥生產(chǎn)商美盛公司與CF工業(yè)集團(tuán)的磷化工資產(chǎn)整合帶來的美洲供應(yīng)格局改善，也給性價(jià)比較高的中國企業(yè)帶來更多機(jī)會。巴西從中國進(jìn)口的磷銨份額從 2013年的1.6%逐步提升至2014年的6.5%，據(jù)估算，下半年印度市場(國際上最大的采購地)約有300萬噸二銨的招標(biāo)采購計(jì)劃，考慮到目前中國貨源的優(yōu)勢明顯，預(yù)計(jì)對下半年中國需求拉動作用會很大(300萬噸相當(dāng)于中國全年20%的二銨產(chǎn)量，估算有6~7成以上會從中國采購)。另外，臺風(fēng)+秋備兩因素觸發(fā)磷肥反彈行情。
總體看，銀河證券認(rèn)為，近兩年全球磷肥供需形勢好轉(zhuǎn)，開工率將逐步上行。全球良好的需求形勢直接刺激中國磷肥出口增長，而國內(nèi)新增產(chǎn)能已接近尾聲，小產(chǎn)能逐步退出和轉(zhuǎn)產(chǎn)，磷肥市場有望迎來新景氣。
