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煤制烯烴投產(chǎn)高峰來臨，PP供求格局或轉(zhuǎn)變。7月，陜西延長(zhǎng)中煤與中煤榆林能源合計(jì)90萬噸/年的聚丙烯產(chǎn)能投產(chǎn);9月，石家莊煉化、茂名石化及神華寧煤二期又有合計(jì)90萬噸/年的聚丙烯產(chǎn)能投產(chǎn)，也就是說，三季度聚丙烯年產(chǎn)能新增180萬噸左右，約占原有產(chǎn)能的12%。由于新裝置不穩(wěn)定的原因，新增產(chǎn)能對(duì)于三季度市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在打壓市場(chǎng)心態(tài)方面，而對(duì)聚丙烯期價(jià)的實(shí)際影響并不大。
但是進(jìn)入十月份，新裝置的生產(chǎn)逐步正?；?，并且開工負(fù)荷率有明顯提升，三季度投產(chǎn)裝置對(duì)供應(yīng)的沖擊將在四季度集中體現(xiàn)，后期蒲城清潔能源以及寧夏寶豐等廠家的大型煤制烯烴裝置有投產(chǎn)計(jì)劃，雖然裝置的投產(chǎn)可能延期，但是煤制烯烴的投產(chǎn)高峰已經(jīng)來臨，源源不斷的新增產(chǎn)能釋放將令供應(yīng)持續(xù)大幅增加。
反觀聚丙烯下游消費(fèi)情況，今年的塑編行業(yè)以及共聚注塑行業(yè)都出現(xiàn)了新增訂單明顯不足的情況，同時(shí)，由于中小企業(yè)資金鏈偏緊、訂單不穩(wěn)定等問題的存在，下游企業(yè)大多采取隨用隨買以及壓縮庫存周期的采購策略，從此方面看，后期聚丙烯下游消費(fèi)仍然難有起色。
綜合而言，隨著煤制烯烴裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，低成本貨源大量沖擊市場(chǎng)，聚丙烯市場(chǎng)轉(zhuǎn)入供大于求格局，供需矛盾對(duì)聚丙烯價(jià)格將產(chǎn)生長(zhǎng)期壓制作用。
十月聚丙烯期價(jià)一路下行跌勢(shì)不止
丙烷脫氫裝置陸續(xù)投產(chǎn)，丙烯價(jià)格區(qū)間下移。在頁巖氣革命的影響下，丙烯的供應(yīng)來源正在悄然變化。目前全球約61%的丙烯來自石腦油蒸汽裂解工藝，此工藝主產(chǎn)乙烯，丙烯是副產(chǎn)品。而由于頁巖氣的大規(guī)模應(yīng)用，裂解廠商在生產(chǎn)乙烯時(shí)開始大量使用頁巖氣中的乙烷，于是乙烯生產(chǎn)原料由高價(jià)的石腦油轉(zhuǎn)向廉價(jià)的乙烷，這就導(dǎo)致副產(chǎn)品丙烯的產(chǎn)量大幅減少，在丙烯可能存在缺口而丙烷產(chǎn)量激增的背景下，將丙烷脫氫制丙烯的PDH工藝大受追捧。長(zhǎng)期來看，丙烷脫氫裝置的投產(chǎn)熱潮順應(yīng)全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整大趨勢(shì)，然而由于我國的丙烷脫氫裝置投產(chǎn)較集中，加之丙烷價(jià)格低廉，這將令我國丙烯價(jià)格波動(dòng)區(qū)間大幅下移。
2014年三、四季度投產(chǎn)的丙烷脫氫裝置年產(chǎn)能在200萬噸左右，相當(dāng)于2013年丙烯總產(chǎn)量的10%，丙烷脫氫裝置密集投產(chǎn)的后續(xù)效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。
短期來看，逐步擴(kuò)大的期現(xiàn)價(jià)差以及裝置停車檢修等情況或令聚丙烯期價(jià)下跌趨勢(shì)暫緩，但中長(zhǎng)期來看，對(duì)聚丙烯價(jià)格產(chǎn)生壓制作用的利空因素長(zhǎng)期存在：一是國際油價(jià)尚未見底;二是煤制烯烴裝置投產(chǎn)浪潮洶涌而來，供需矛盾逐步放大;三是丙烷脫氫裝置密集投產(chǎn)，丙烯價(jià)格下行將帶動(dòng)聚丙烯成本端下移。
進(jìn)入十月，伴隨著國際原油價(jià)格的持續(xù)下跌，聚丙烯期價(jià)也是一路下行，主力合約PP1501由9月末的10340元/噸附近跌至目前的9400元 /噸一線，月內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)9%，近期更呈加速下跌態(tài)勢(shì)。展望后市，在供應(yīng)充裕、需求疲弱及成本端下移等多重利空因素的綜合作用下，后期聚丙烯期價(jià)仍將延續(xù)偏空格局，煤制烯烴裝置集中投產(chǎn)以及丙烷脫氫項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)對(duì)聚丙烯市場(chǎng)的沖擊將進(jìn)一步顯現(xiàn)。
