環(huán)球塑化 www.PVC123.com 訊：
2014年5月27日，由大連商品交易所[微博]、中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會與中國輕工業(yè)聯(lián)合會共同主辦“2014中國塑料產(chǎn)業(yè)大會”在杭州蕭山開元酒店舉行，本次大會的主題為“經(jīng)濟增速趨緩背景下塑料期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)”。新浪財經(jīng)作為獨家門戶合作伙伴全程圖文直播本次大會。
以下為高春雨發(fā)言實錄。
高春雨：各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來賓，大家下午好!很高興再次來到塑料產(chǎn)業(yè)大會上，和大家一起分享我們的研究成果，應(yīng)大連商品交易所的大會的邀請，我主要對今年影響價格的因素做一些分析。我們單位的一些研究，可能有點觀點也不一定和大家想的不一樣，希望大家多批評、指正。
今天我的演講主要講的是三個方面的事：第一個主要是對今年前五個月國內(nèi)的一個聚丙烯的價格走勢展望，為什么今年的價格會出現(xiàn)這樣的一個情況;第二講一下影響原因;第三講聚烯烴價格的主要因素，我們對2014年聚丙烯價格的走勢的預(yù)測。
首先我講第一個問題，整個2014年前五個月聚烯烴價格的走勢，從整個價格走勢來看。在場地的大概都是做期貨跟現(xiàn)貨的朋友，可能對這個比我清楚的很。實際上今年價格的走勢大概是非常明顯的兩個特點，就是在3月份前，價格是一個大幅下降的過程;然后是3月份底開始的一個反彈。實際上整個的來說，從前3個月的價格跌幅非常大。線性和高壓，聚丙烯大概出現(xiàn)了將近1千塊錢的下跌。從3月底，4月份之后，反彈就展開了，上漲了1千多塊錢，實際上完全是V字形的一個走勢。
我們在去年年底的做預(yù)測的時候，對今年的價格走勢是怎么樣，當(dāng)時他們大部分人覺得價格下降是必然，今年的價格有可能會挖一個坑。大概2014年聚丙烯的價格挖一個坑，對后市咱們看，大部分人認為挖一個坑可能就回不去。從現(xiàn)在的表現(xiàn)看，挖了一個坑，這個坑很快就回來。國內(nèi)價格大概是同樣的一個情況，我們實際上表現(xiàn)了挖一個坑，價格很快就回來到這個水平。當(dāng)然高壓的產(chǎn)品除外，實上從線性、PP的出了一個坑，又回到一個相對比較正常的水平。
聚烯烴我們主要從這幾個方面來看：一個從供應(yīng)的情況，今年1—4月份，整個的聚乙烯的供應(yīng)表現(xiàn)非常好。從國內(nèi)的產(chǎn)量來說，同比1—3月份增加了8.0%，4月份將近在4%左右，聚乙烯的產(chǎn)量增加了8%，進口會增加更多，1—4月份增長在22%。這反映出我們的整個供應(yīng)鏈?zhǔn)欠浅３渥愕?，從需求來看，大家認為說，今年的需求不旺，但是我們這么說，雖然說表觀需求15.8%很大一部分進了庫存，在3月份的時候中石化、中石油超過了100萬噸庫存，比年初增加非常多的水平。
實際上反應(yīng)出一個問題，今年的供應(yīng)量大于需求量，產(chǎn)品是進入了庫存，沒有消化掉。這個庫存的結(jié)果是怎么樣?可能會對后市產(chǎn)生一個影響，更多的庫存的結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，整個庫存可能包括在上游的庫存，中游的庫存和下游的庫存，中游一般指貿(mào)易上。但從今年的情況來看，庫存幾乎就在上游，中下游的庫存，生產(chǎn)企業(yè)用戶的庫存非常低，所以今年整個的庫存是發(fā)生一個結(jié)構(gòu)性的變化。
第三塊從石化企業(yè)的效益來看，在1季度的效應(yīng)是非常差。由于價格的下跌，整個一季度除了LD有一定的盈利，其他的產(chǎn)品盈利是非常低，以石腦油為原料企業(yè)的聚丙烯和聚乙烯的裝置是非常差的。這就反應(yīng)出來這四個問題，整個一季度，特別是前四個月，價格走勢出現(xiàn)這樣的問題。我待會講，為什么會在3月底的時候，會在那么高庫存的情況下，價格仍然會反彈。
下面我講一下，影響未來聚烯烴價格的主要因素。首先我講一下經(jīng)濟，我主要講這個，說我們未來的一個預(yù)測依據(jù)。經(jīng)濟的情況來看，全球的經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，雖然說發(fā)展中國家差一點，但是發(fā)達國家特別是北美和南美的經(jīng)濟是比較好的，這是全球經(jīng)濟。
從中國經(jīng)濟來看，應(yīng)該說我們對中國經(jīng)濟來看，今年中國的經(jīng)濟完完整整的一個調(diào)整。目前來說，從全球經(jīng)濟來說的發(fā)展，對中國經(jīng)濟影響非常小，從國內(nèi)的經(jīng)濟來看，從國家層面上，也不會推出一些經(jīng)濟刺激計劃;從企業(yè)來說，我們面臨的更多的是去產(chǎn)能的過程。對于中國的聚乙烯來說，今年真正的一個練內(nèi)功的時期。雖然說國家在思路的推廣、先投資，比如像高鐵、保障房建設(shè)，這些投資，但是這些投資，總的趨勢應(yīng)該是相對溫和的。所以說對整個的經(jīng)濟，我們認為今年是真正的中國經(jīng)濟的改革年，真正是企業(yè)練功的一個時期。所以說，我們整個來說，預(yù)計整個中國近來比去年低一點，大概增長7.4%。這是我們整個對經(jīng)濟的一個預(yù)測。
對油價的預(yù)測，我們實際上是這么一個觀點，對油價來說，因為美國頁巖氣的開發(fā)，所以說，未來的一段趨勢里面，油價總體走勢是往下走，雖然受到烏克蘭趨勢的影響，油勢會有所抬頭，仍然會呈現(xiàn)一個下行的趨勢。但是這個價格的下跌的幅度是極其有限，今年可能不大可能會跌破100(brent)，大概在105左右這個區(qū)域。從這塊兒的價格來看，原油價格對整個聚烯烴的影響是非常弱，這是原油的價格。
下面我們從工序?qū)用嫔蟻碚f這個問題，從這幾年來說，雖然說中國的聚烯烴的產(chǎn)業(yè)投資非常多，但從全球的層面上來說，2014年整個聚乙烯的能力全球預(yù)計增長370萬噸左右，而需求大概要增加400多萬噸，實際上就從今年的整個全球的趨勢來看，需求增長是要超過能力增長的。
表現(xiàn)在，2014年全球的聚乙烯的開工率是一再提高，這是我們第一個觀點。但是聚丙烯的相反，今年的聚丙烯由于產(chǎn)能增加比較大，比較突出在中國的增長，中國前面的得很多演講者都講了，中國增長非常多，可以看到除了我們的煉廠的擴建，煤化工在增加聚丙烯裝置，去年開始投產(chǎn)的PDH裝置也在大量的擴展聚丙烯裝置，表現(xiàn)在全球的聚丙烯開工率是一下降，這兩個是反的，這就體現(xiàn)出，聚乙烯未來整個緊缺的程度在提高，聚丙烯的程度是在下降，這是反映出來的這兩個問題。
對于中國的需求來說，我們剛才說了，中國的經(jīng)濟并不是表現(xiàn)特別好，對于中國經(jīng)濟來說，整個的聚乙烯是剛性的需求，大家都知道，聚乙烯的最大用途就是薄膜，薄膜更多的是用在食品包裝里面和農(nóng)業(yè)里面。對于中國來說，我們雖然說經(jīng)濟在下降，但是我們可以體現(xiàn)到，我們每個人的生活水平是在提高的，生活水平提高第一需要就是食品。所以說我們這種需求是剛性的，帶來的這種包裝的產(chǎn)品的需求也是增加的。
現(xiàn)在國家的很多的食品安裝的問題，食品安全問題，要求很多的產(chǎn)品，來獨立包裝。這種產(chǎn)品、這種食品安全方面的考慮，也是對個拉高了對聚乙烯需求的預(yù)期。所以說，我們整個預(yù)計，今年的LLDPE增長3%。
還有一快，我們現(xiàn)在聚乙烯的需求是增加的，國內(nèi)的廢舊塑料的需求，很多是來自替代正品的需求。實際上從2013年開始，海關(guān)在實行句個“綠籬“行動，完全打壓了一個廢舊塑料的進口，2013年整個情況，我們廢舊塑料進口下降了12%。
另外國家在各個地方，在環(huán)保的要求上來，也對國家的廢舊塑料的企業(yè)，實行了很多嚴厲的政策。比如我們在很多的地方，特別是像污染地方，像北京地區(qū)周邊的河北省的固安地帶，是整個北京廢舊塑料的集收地，像浙江的慈溪也是塑料的回收地，都是一個中國比較有名的廢舊塑料回收地，現(xiàn)在這些地區(qū)實行的政策是什么，入園管理，大家都是一家一戶在做，慈溪有4千家廢舊塑料的回收企業(yè)，從企業(yè)規(guī)模，家庭作坊大概有4千家，從去年下半年開始，慈溪實行入園管理以后，但真正入園的企業(yè)只有8家。所以說，整個廢舊企塑料的回收，我們估計去年中國的廢舊塑料回收的量大概下降了40%，那是什么概念，整個廢舊塑料的回收下降了，這些廢舊塑料的量就需要有新的料來替代。表現(xiàn)在2013年，中國聚乙烯的消費大概增長了10%，但如果要把廢舊塑料的剔除掉，中國的消費只有6%左右。
所以說這一塊改變，可能對今年的影響還會有，主要表現(xiàn)在進口廢舊塑料現(xiàn)在由于國家限制進口，可能會變化一些變通渠道，先到越南，在當(dāng)?shù)厍劳暌院?，清洗完以后，都回到國?nèi)生產(chǎn)。但國內(nèi)的嚴格管理，特別是對廢舊塑料回收的入園管理的政策，大家仍然實施，特別表現(xiàn)在1季度，據(jù)悉一季度消費增長了15%，雖然有庫存的增加，但還有更多的一大部分廢舊塑料的應(yīng)用在減少。就拉動了整個聚乙烯需求的增長。
我們對今年國內(nèi)的需求的預(yù)測，應(yīng)該說比較看好，特別高壓增長3.1%，高密度增長6%左右，線性預(yù)計增長9%，就說我們對今年整個國內(nèi)的聚乙烯的增長還是相對來說，還是比較樂觀的。聚丙烯的預(yù)計增長大也是6%左右。
今年的需求增長應(yīng)該說保持一個比較平穩(wěn)的一個水平，為什么一季度增長了這么高特別在1季度整個的需求增長，1季度的庫存那么高的情況下，4月份聚乙烯還出現(xiàn)了那么大的反彈。我看網(wǎng)上說，很多人認為，可能是中石化、中石油推價，我和大家的觀點一樣。大家想為什么中石油推價，價格下跌的時候，中石油、中石化推不起來，這整個的價格回升的一個關(guān)鍵因素，確實有中石油、中石化的因素在這里，最重要的因素，大家對中石油、中石化庫存預(yù)期是看錯了，實際上大家以前一般很多人中石化、中石油的庫存只有7天的存量，中石化大概就是30幾萬噸，中石油大概是20幾萬短的庫存。但是在3月份的時候，兩個加起來大概90萬噸，為什么還能夠把價格推起來，這實際上就是說，中石化、中石油在實行一些新的政策，擴大庫容的政策。包括中石油、中石化除了在企業(yè)的庫存以后，建了很多異地的庫。包括一些在主要的產(chǎn)品消費地，建了異地的庫。中石化中石油這些異地庫的建設(shè)，實際上讓它在生產(chǎn)、經(jīng)營中堅變得更加靈活，所以說在這次價格的上漲的過程中，它們首先一個就是要擴大庫容的限制，如果要到了七天產(chǎn)量的時候，生產(chǎn)企業(yè)就急促了，再增加庫存，生產(chǎn)就受影響了?，F(xiàn)在如果到了七天存量，把這材料運到異地庫里面，而保證企業(yè)正常的生產(chǎn)。
所以說，這種規(guī)模的擴大，使得在中石化、中石油在100萬噸的庫存情況下，還仍然可以挺住價格不降，但是3月份的時候，特別是4月份的時候，特別是一個農(nóng)膜的旺季，可能會拉動需求，這種需求可能會使得市場的貨源會出現(xiàn)緊張，這次價格和中石油、中石化的情況有一定的關(guān)系，下游的需求還是維持了一個比較好的狀況。中石油、中石化提高這段時間，擴大異地庫，中石油、中石化在檢修，大家對于預(yù)期的庫存量是在下降的，這種雙重的機會，會使得整個的價格出現(xiàn)了一個上漲。
第二個問題，4月份上漲了這么多的情況下，我們在預(yù)期未來有這么多產(chǎn)能擴張的情況下，為什么價格還會上漲這么多?從3月底到現(xiàn)在漲了1千多塊錢，為什么還會漲了這么多，未來的供應(yīng)量很多，上午很多人講了聚丙烯未來會投資很多，聚乙烯也會投產(chǎn)很多。上半年會形成90萬噸聚丙烯，可能下半年新增的聚乙烯的產(chǎn)能大概在100萬噸，為什么在這么大的產(chǎn)能下，價格還會漲，有一個問題說，新的產(chǎn)能并不等于新增的供應(yīng)。
我舉個例子，目前為止，大型石化企業(yè)為什么不開足馬力生產(chǎn)，就實際上目前存在一個很大的問題，國內(nèi)的油消費結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，我們的汽車里汽油的用量是大幅增加，我們現(xiàn)在的轎車對汽油的需求大幅增加，我們以2013年例，汽車的用量增長4%，柴油是在明確下降，這可能有幾大問題：
柴油里面公路運輸大規(guī)模受到高鐵的影響，高鐵的開放以后，釋放了大量的鐵路運力，這是第一塊。
第二塊中國西部，特別是北方，京藏等兩條高速，現(xiàn)在運煤車非常少。這種的運輸?shù)慕Y(jié)構(gòu)的變化，使得柴油的需求增長非?？斓南陆怠Ｈツ?013年，整個柴油的增長0.4%，這個因素有什么原因在里面?從目前我們煉廠的情況，為了保證汽油的需求增長，它有很大一部分減少石腦油的產(chǎn)量。間接就使得乙烯的原料減少了。為什么要這么?實際上就是，我們從汽油的價格，大概9千塊錢左右一噸，石腦油的價格8600，什么概念，現(xiàn)在生產(chǎn)汽油更賺錢，我為什么要多做石腦油，少柴汽油?這里面的因素使得國內(nèi)許多的成本比較高的石化裝置在停產(chǎn)。比如說撫順在2013年11月份重開了1萬噸的聚乙烯停產(chǎn)了小配制。大慶石化，它有三套乙烯裝置，由于原料的原因，總是開二停一，像很多企業(yè)因為原料的問題被迫下調(diào)了整個的乙烯裝置的開工率。
實際上很大的壓縮了聚乙烯的產(chǎn)量的另外就是煤化工裝置，大家一直說煤化工裝置投產(chǎn)，包括今年上半年投產(chǎn)的四川乙烯，它也受到原料，特別是煉廠開工的影響。從我目前了解，很難給它排起來。所以說這一塊的理解，雖然說產(chǎn)能增加很多，但它的供應(yīng)量實際上很難放出來。但是聚丙烯除外，聚丙烯今年最大的問題就是PDH的問題，因為我們PDH的丙烷主要依賴于進口，實際從2013年11月，渤海石化的60萬噸PDH投產(chǎn)以后，我們進口的丙烷價格是在接近尾聲。13年上半年丙烷的只有700美金，但是到了下半年在渤海開工前，已經(jīng)漲到840，到去年年底接近900美金，今年2月份進口價格突破1千。這種丙烷價格的提升，對于未來丙烷大規(guī)模投產(chǎn)之后，它是不是能夠有利潤可賺，如果說丙烷裝置全部投產(chǎn)，聚丙烯價格向下，丙烷的價格要上升，中間能不能有生產(chǎn)利潤，都算不出來。我們對這些裝置的開車復(fù)工能夠達到我們預(yù)期，我們打一個問號。這是整個我們對今年供應(yīng)的一個看法。
對庫存的容忍度來說，雖然說現(xiàn)在的庫存是發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，更多是集中在了中石化和中石油手里，其他的庫存是非常低的水平。但這種情況不排除發(fā)生變化，一旦價格進入上升通道之后，可能貿(mào)易商，或者生產(chǎn)商就會積攢一定的庫存，這時候的價格變化會非常大。這是我們整個的看法。
這是港口的庫存，我們?yōu)槭裁凑f現(xiàn)在的庫存，下一步我們對整個庫存的看法。生產(chǎn)商的庫存來說，現(xiàn)在是歷史的高位，中石化、中石油從來沒有到達100萬的庫存，從整個的庫存，實際上并不是很悲觀的，我們曾經(jīng)測算過要維持中國每年2千萬噸的聚乙烯要求，同時維持我們將近1700多萬噸的聚丙烯需求，我們的庫存是要非常大，包括生產(chǎn)商從生產(chǎn)出來，到完成檢驗，至少有保持三天的庫存才能夠出廠。
從生產(chǎn)商的手里邊，到下游的用戶手里，也有很長的時間，也要保持庫存，從港口進口，完成產(chǎn)業(yè)能夠平穩(wěn)運作的情況下，中國的社會庫存應(yīng)該保持在25天到30天的產(chǎn)量是比較合適的。在3月份的庫存的什么狀態(tài)，雖然說中石化、中石油到了100萬噸，從社會的總庫存來說，是并不高，比正常庫存略高一點的水平。
中石化、中石油能夠推動價格，雖然說賺到了中石化、中石油手里，整個社會庫存的顯現(xiàn)不高。從現(xiàn)在來看，經(jīng)過了4、5月份20多天來看，現(xiàn)在的庫存是正常偏下的這么一個水平。所以說這也是造就了這段時間整個期貨市場一個大幅上漲的因素。
這是我們整個對庫存的看法。
下面一個對原料價格的一個看法，在聚乙烯和聚丙烯這個原料來說，乙烯、丙烯來說，特別是在2002年之后，一個變化，在2002年乙烯的價格都是比丙烯價格要高，但是2002了年之后，由于中東地區(qū)的乙烯裝置大規(guī)模投產(chǎn)，使得丙烯的產(chǎn)能增速在下降。但是從今年開始，丙烯和乙烯又賺錢了，丙烯的價格反而又低下來了。這個決定了未來乙烯和丙烯的一個價格的走勢。應(yīng)該說乙烯的價格可能和丙烯的價差會不斷的拉大，這可能也是未來影響整個石化產(chǎn)品的主要的因素的分析。
對未來的價格是怎么看，我們實際上可能更多的要關(guān)注供應(yīng)。實際上現(xiàn)在從中國的需求來說，特別是三季度進入一個需求旺季。供應(yīng)，更多可能的是來自目前檢修裝置的重新開車，但是實際上對新建裝置怎么看，下半年建很多的煤化工裝置，什么時候投產(chǎn)，我對這些并不樂觀。我認為在三季度不大可能有一套煤化工裝置會投產(chǎn)的，而且目前的這種結(jié)構(gòu)，對于大型石化企業(yè)來說，汽油的價格仍然是要遠遠高于石腦油價格，對很多企業(yè)來說，它生產(chǎn)汽油的利潤可能要比做化工產(chǎn)品的利潤還要好，它不大可能會舍棄高的利潤，而維持沒有利潤的一個產(chǎn)業(yè)。所以說我認為今年來說，國內(nèi)的乙烯的開工率仍然不會很高，可能還會有一些裝置受到原來的影響，仍然會減產(chǎn)。
所以說，我們整個來說，對三季度的價格應(yīng)該是相對看好的。如果在進口發(fā)生明顯增加的情況下，我們依舊對三季度的價格是非?？春玫?，對于四季度的價格也是謹慎、樂觀。就講這么多，謝謝大家!
