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油價下跌對石油出口國的沖擊在不斷顯現(xiàn)。為了彌補(bǔ)預(yù)算赤字，石油出口國的主權(quán)財富基金不得不出售資產(chǎn)。國際貨幣基金組織(IMF)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計，這些主權(quán)財富基金今年來已經(jīng)出售約2500億美元的金融資產(chǎn)，未來5年內(nèi)可能將出售約1萬億美元。
頻頻拋售資產(chǎn)
分析師認(rèn)為，這一趨勢將成為未來幾個月到幾年內(nèi)，全球金融市場存在的一枚“不定時炸彈”。
油價下跌使石油出口國今年的經(jīng)常賬戶順差銳減，加上油價短期不太可能翻身，IMF預(yù)期，要到2020年時，石油出口國的總順差額才可能回升到約2000億美元。
石油收入減少，使各出口國的預(yù)算收支嚴(yán)重惡化。IMF估計，今年波斯灣產(chǎn)油國預(yù)算赤字總額將達(dá)1450億美元，2015至2020年的累積赤字將達(dá)7500億美元。
IMF的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，石油出口國主權(quán)基金共持有4.2萬億美元的全球股票、債券及貨幣資產(chǎn)。目前部分石油出口國主權(quán)財富基金的資產(chǎn)增加速度正在減緩，部分國家的政府甚至已開始從主權(quán)財富基金提款。
事實上，自5月以來，納斯達(dá)克的歐洲客戶群遭沙特央行——沙特阿拉伯貨幣管理局(SAMA)拋售價值12億美元股票。在納斯達(dá)克追蹤的歐洲企業(yè)中，沙特央行原本持股金額達(dá)92億美元，這次拋售相當(dāng)于減持13%。今年7月，沙特阿拉伯還在2007年以來首次發(fā)債。
挪威主權(quán)財富基金管理機(jī)構(gòu)——挪威央行投資管理公司(NBIM)也拋售11億美元持股，占其市值575億美元資產(chǎn)的2%左右。而阿布扎比投資局(ADIA)則在36億美元持股中，拋售價值約3億美元的股票。
納斯達(dá)克指出，這是根據(jù)159家歐洲企業(yè)樣本得出的數(shù)據(jù)。這些企業(yè)市值為1.87萬億美元，企業(yè)種類包括零售、電訊、金融，以及公共事業(yè)等。
法國巴黎銀行稱，去年能源出口國開始從全球市場回撤資金，為將近20年來首次。該投行去年預(yù)測，只要能源價格繼續(xù)承壓，這種趨勢就還將延續(xù)。
挪威大動作
在多個石油出口國中，挪威的動作格外引人注目。
擁有全球最大主權(quán)財富基金的挪威近期首度宣布，將動用主權(quán)財富基金的資產(chǎn)補(bǔ)貼石油營收損失，引發(fā)外界對該國承受油價下跌沖擊的憂慮。
挪威是原油和天然氣生產(chǎn)大國，過去20年左右，受到油價大漲影響，挪威主權(quán)財富基金——挪威政府養(yǎng)老基金(GPFG)獲得龐大的石油收入挹注。如今隨著油價暴跌，石油收入銳減。
挪威北海油田的產(chǎn)能已在10年前觸頂，油價從去年6月高點以來已被腰斬。根據(jù)DNB Markets預(yù)估，挪威政府從石油開采活動中取得的凈現(xiàn)金流在2008年到達(dá)高峰，占該國GDP的23%。但挪威財政部預(yù)估，石油收入占GDP比重將逐漸減少，到2050年時占比可能不到1%。
去年以來，油價暴跌已重創(chuàng)挪威，該國失業(yè)率也升高。挪威央行稍早之前把利率降至歷史最低的0.75%，并暗示明年可能進(jìn)一步降息，因經(jīng)濟(jì)增長和投資前景減弱，挪威開始思考，如何擺脫對石油和天然氣的依賴。目前挪威政府致力于將經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至其他產(chǎn)業(yè)，以降低對石油和天然氣的依賴。
挪威政府養(yǎng)老基金的規(guī)模高達(dá)8500億美元，為全球最大的主權(quán)財富基金。今年4月，該基金公布第一季度獲利高達(dá)4010億挪威克朗。
根據(jù)日前公布的政府預(yù)算報告，2016年挪威政府養(yǎng)老基金預(yù)料將從石油開采活動中取得2040億挪威克朗的收入，但挪威政府計劃從該基金拿走2078億挪威克朗，使得該基金的資產(chǎn)規(guī)?？s水37億挪威克朗。
雖然所占比率不高，分析師仍擔(dān)心挪威政府養(yǎng)老基金收益亮眼的日子可能所剩不多，特別是油價預(yù)料將在低位徘徊更長時間，每桶100美元的好時光早已成為遙遠(yuǎn)的記憶。
挪威財長約翰遜表示：“油價下跌提醒我們，挪威經(jīng)濟(jì)正面臨重整。情況已經(jīng)改變。”約翰遜表示，挪威稅收減少，政府必須增加使用石油收入來應(yīng)付各種支出。
挪威政府為了提振經(jīng)濟(jì)，宣布將減稅91億克朗，包括在2018年將企業(yè)稅稅率由27%降至22%，所得稅稅率也將調(diào)低。約翰遜表示：“石油不再是挪威經(jīng)濟(jì)的增長引擎。挪威經(jīng)濟(jì)必須重組，最重要的就是刺激民間有競爭力的行業(yè)增長。”
針對挪威政府要動用政府養(yǎng)老基金，在野黨批評此舉乃是“偷子孫的錢”。挪威保守黨和進(jìn)步黨組成的聯(lián)合政府是從2013年掌權(quán)，在野黨抨擊說，他們這次計劃從政府養(yǎng)老基金拿走的錢，比前政府過去8年執(zhí)政拿走的錢還要多，僅去年挪威政府就半路劫走要存入政府養(yǎng)老基金的1550億挪威克朗。
對美國影響巨大
《華爾街日報》稱，鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟、能源效率提高，以及可用石油供應(yīng)與需求之間存在巨大差距，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計油價將長期走軟。
雖然出售這些應(yīng)急資產(chǎn)的部份影響可能被石油進(jìn)口國購買資產(chǎn)所抵消，但大規(guī)模的清算可能會加劇全球市場的動蕩。
這種資產(chǎn)拋售對美國也將產(chǎn)生巨大影響。石油出口國是美國債券及股票的第四大持有者，光是國債持有額便接近3000億美元。據(jù)美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計，若外國政府資金每月凈流入金額減少1000億美元，可能立即使5年期國債收益率上升0.6個百分點。因此石油出口國拋售資產(chǎn)對美國市場而言，將是一場浩劫。
IMF經(jīng)濟(jì)學(xué)家在IMF博客發(fā)表文章指出：“各國主權(quán)財富基金累積資產(chǎn)的速度一旦大幅改變，很可能對金融市場造成直接影響。”
目前全球經(jīng)濟(jì)正進(jìn)行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，包括各主要新興經(jīng)濟(jì)體增長已減緩、甚至陷入衰退，美國又準(zhǔn)備開始升息，已使金融市場惴惴不安。若石油出口國大舉拋售資產(chǎn)，可能使全球金融市場更加動蕩。
油企無奈之舉
國際原油連續(xù)幾周走低，高盛最新報告指出，油品庫存量已逼近最大容量，供給過剩情況可能更為嚴(yán)重。
路透社引用IMF的報告指出：“歐美的餾分油庫存利用率已接近歷史最高水平，煉油廠利用率也達(dá)紀(jì)錄最高，但需求僅溫和增長。”這種情況與1998年和2009年時極為類似，當(dāng)時油價急劇下跌。
這起由石油輸出國組織(OPEC)成員發(fā)起的油價大戰(zhàn)，至今石油出口國的產(chǎn)油量仍未見下跌，導(dǎo)致供過于求。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)疲軟、能源效率提高、原油供需存在極大差距等負(fù)面因素情況下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家皆預(yù)估，油價還會走低很長一段時間。
為了應(yīng)對油價下跌，各大石油公司開始使出無奈“下策”。
英國能源巨擘英國石油公司(BP)將持續(xù)削減成本，為長期低油價做準(zhǔn)備。美國全國廣播公司財經(jīng)頻道(CNBC)報道，英國石油預(yù)估，盡管油價已跌了一整年，但預(yù)期布倫特原油價格仍將維持每桶60美元水平至2017年，該公司明年也將再出售30億-50億美元的資產(chǎn)。
西班牙最大石油公司雷普索爾(Repsol)公司10月15日宣布，擬在未來5年內(nèi)出售超過60億歐元資產(chǎn)，并計劃大幅削減資本開支。
據(jù)雷普索爾公布的一份策略性規(guī)劃顯示，該公司承諾在目前油價處于保本價格的情況下，將保持收支平衡，并派發(fā)收益。國際油價已從去年高峰時的每桶115美元跌落至目前的每桶50美元左右。該公司同時還確認(rèn)將在未來3年在全球裁員6%。
法國石油巨頭道達(dá)爾集團(tuán)10月19日表示，已同意出讓挪威Gina Krog油田15%的股份，這是該集團(tuán)在油價下跌情況下為改善現(xiàn)金流而出售資產(chǎn)計劃的一個步驟。自從國際油價從去年下半年下跌以來，道達(dá)爾開始加速出售資產(chǎn)。
美國第二大石油公司雪佛龍也宣布，今年將裁員6000至7000人。雪佛龍為了緊縮開支，7月28日宣布裁員1500人(約占全球員工總數(shù)的2%)，10月30日又宣布今年底前要再削減11%的員工，同時會持續(xù)出售資產(chǎn)，希望能在2017年籌措50億到100億美元資金。最新財報顯示，雪佛龍第三季度獲利較去年同期大幅下降64%。
根據(jù)美國就業(yè)輔導(dǎo)公司數(shù)據(jù)，從2014年6月以來，低油價已經(jīng)使將近10萬美國人丟了工作。
